Measuring hedging performance of futures for non main european indices

Mestrado em FinançasA atividade de cobertura de risco na ausência de liquidez nos mercados de contratos de futuros e de opções financeiras implica ou a utilização de instrumentos "Over-the-Counter" assumindo-se o risco de contra-parte associado, ou em alternativa a aplicação de técnicas de cobertura de risco indiretas, "cross-hedging", implicando nesta caso risco de correlação. Esta temática é de extrema importância para os "index-trackers" que necessitam de cobrir o risco das suas exposições na situação em que não existem contratos de futuros relevantes (como é o caso dos correspondentes aos índices ASE, BEL20 e CYSMMAPA). Mesmo quando estes contratos existem, os insuficientes níveis de liquidez (como é o caso dos índices ATX e PSI20) tornam a cobertura de risco por esta via não eficiente, especialmente no "hedging" de curto-prazo. Consequentemente nestes casos, a cobertura de risco indireta normalmente definida como "cross-hedging", pode ser uma alternativa viável. Esta dissertação estuda a eficiência da aplicação de técnicas de "cross-hedging" na cobertura de risco de carteiras que integram Índices Europeus (alguns dos não principais) utilizando contratos de futuros mais líquidos, isto é, os que existem sobre os principais índices europeus. Concluímos que nos casos estudados a eficiência da cobertura de risco indireta depende da técnica de "cross-hedging" aplicada bem como da medida de eficiência utilizada. Adicionalmente testa-se empiricamente a hipótese explicativa entre os resultados encontrados e a integração das economias respetivas.The exercise of hedging in the absence of a liquid futures or options market requires either the use of over-the-counter contracts with counterparty risk, or the practice of cross-hedging with mature and liquid contracts associated with correlation risk. This is a significant issue for index trackers that need to hedge their exposure while facing no relevant futures contract on the underlying stock index they are long (such as ASE,BEL20, and CYSMMAPA). Even if they exist, the severe illiquidity of these contracts (such as the ones written on ATX and PSI20) turns the exercise of opening and closing positions on a short period of time, into higher troubles than the simple speculation. Therefore, cross-hedging could with stock index futures on other markets be a possible solution. This thesis explores the goodness of cross-hedging in Europe for non-main stock indices using liquid contracts written on the main European indices. We found that the hedging performance depends on the hedging technique under scope as well as on the hedging effectiveness measure undertaken. We also hypothesize if the findings are related with the economic integration of the economies in the cross-hedge exercise.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Gestão por políticas: arquitectura e aplicações

Neste artigo é feita uma abordagem à gestão de redes baseadas em políticas focando a arquitectura PBN (Policy-Based Networking) proposta no âmbito do grupo de trabalho Policy Framework do IETF (Internet Engineering Task Force). São evidenciados os principais aspectos desta arquitectura, desde os protocolos de comunicação até às linguagens de especificação de políticas, passando pelos modelos necessários à representação de informação. Relativamente às linguagens de especificação de políticas, apresenta-se uma visão geral sobre a sua aplicabilidade na arquitectura PBN. No âmbito dos protocolos de difusão de política, destacase o protocolo COPS (Common Open Policy Service) e COPS-PR (COPS for Policy provisioning). O artigo termina com a descrição de uma aplicação de gestão de firewalls através do uso de políticas. Esta aplicação baseia-se na arquitectura de gestão por políticas (PBN) proposta e aplica a linguagem SPSL e o protocolo COPS-PR

Descrição, Geração e Difusão de Políticas de Segurança

Neste artigo é apresentada uma ferramenta de descrição de Políticas de Segurança, baseada na linguagem SPSL (Security Policy Specification Language). A ferramenta permite efectuar a descrição de políticas de segurança posteriormente utilizadas na criação e difusão de regras reconhecidas por vários equipamentos na implementação das políticas de segurança das organizações

A Model for Planning TELCO Work-Field Activities Enabled by Genetic and Ant Colony Algorithms

Telecommunication Company’s (TELCO) are continuously delivering their efforts on the effectiveness of their daily work. Planning the activities for their workers is a crucial sensitive, and time-consuming task usually taken by experts. This plan aims to find an optimized solution maximizing the number of activities assigned to workers and minimizing the inherent costs (e.g., labor from workers, fuel, and other transportation costs). This paper proposes a model that allows computing a maximized plan for the activities assigned to their workers, allowing to alleviate the burden of the existing experts, even if supported by software implementing rule-based heuristic models. The proposed model is inspired by nature and relies on two stages supported by Genetic and Ant Colony evolutionary algorithms. At the first stage, a Genetic Algorithms (GA) identifies the optimal set of activities to be assigned to workers as the way to maximize the revenues. At a second step, an Ant Colony algorithm searches for an efficient path among the activities to minimize the costs. The conducted experimental work validates the effectiveness of the proposed model in the optimization of the planning TELCO work-field activities in comparison to a rule-based heuristic model.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Educating for climate awareness at a primary school level setting

We live in a global world surrounded by constant changes, and it is urgent to make children aware of their role in the society in which they are inserted, increasingly aware of their macro-system. Using English, the global language, and by varied resources and a multidisciplinary approach, it was sought to teach a group of 4th grade students topics related to our planet’s sustainability, respect, and appreciation of its diversity. This project aims to foster in students a taste for the nature that surrounds them, demonstrating that life as we have known it for centuries depends on its yields to endure, and that humans, to a large extent, display an integral part towards its proper functioning. Thus, this study, based on a didactic intervention project developed in a 4th year primary school education class, aimed to understand how, and to what extent, it is possible to educate for global citizenship, namely through teaching about climate change and environmental awareness in an English as a foreign language class setting. Through the use of a mixed methodology, data was created allowing to conclude that pupils showed to be receptive and highly motivated to learn about the proposed themes, usually not tackled inside a primary school context, always demonstrating positive attitudes and willingness to participate, thus being able to develop new knowledge, achieving set learning outcomes, both on the topics discussed, and, naturally, developing skills in the target language used simultaneously throughout the project.Vivemos num mundo global envolto em mudanças constantes, pelo que urge colocar, desde cedo, as crianças a par do seu papel na sociedade em que se inserem, cada vez mais conscientes do seu macro sistema. Utilizando o inglês, língua global, e através da utilização de variados recursos e de uma abordagem multidisciplinar foi procurado ensinar a um grupo de alunos do 4.º ano temas relacionados com a sustentabilidade do planeta, respeito e valorização da sua diversidade. Este projeto visa fomentar nos alunos o gosto pela natureza que os rodeia, demostrando que dependemos em larga escala dos seus frutos, sendo parte integral do seu bom funcionamento. Desta forma, este estudo, realizado a partir de um projeto de intervenção didática desenvolvido numa turma de 4.º ano do 1.º ciclo do ensino básico teve como objetivo compreender de que forma, e com que efeito, é possível educar para a cidadania global, nomeadamente através do ensino sobre as alterações climáticas e consciencialização ambiental em aula de Inglês. Através de uma metodologia mista foram obtidos dados que permitiram concluir que as crianças mostraram estar recetivos e altamente motivadas a aprender sobre os temas propostos, normalmente debatidos fora de um contexto de 1.ºCiclo, demonstrado sempre atitudes positivas e vontade de participar, conseguindo desta maneira desenvolver novos conhecimentos, tanto sobre as temáticas tratadas, como, de forma natural, evoluindo competências na língua alvo utilizada em simultâneo durante todo o projeto

Design of Data Management Service Platform for Intelligent Electric Vehicle Charging Controller Multi-charger Model

The electric charging solutions for the residential market imply, in many situations, an increase in the contracted power in order to allow to perform an efficient charging cycle that starts when the charger is connected and ends when the VE battery is fully charged. However, the increase in contracted power is not always the best solution for faster and more efficient charging. With a focus on the residential market, the presented architecture is suitable for single-use and shared connection points, which are becoming common in apartment buildings without a closed garage, allowing for sharing the available electrical connections to the grid. The multi-charger architecture allows using one or several common charging points by applying a mesh network of intelligent chargers orchestrated by a residential gateway. Managing the generated data load involves enabling data flow between several independent data producers and consumers. The data stream ingestion system must be scalable, resilient, and extendable.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Classe de Ciências

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Policy Based and Trust Management for Critical Infrastructure Protection

http://cmuportugal.org/tiercontent.aspx?id=2940Critical infrastructure (CI) services are consumed by the society constantly and we expect them to be available 24 hours a day. A common definition is that CIs are so vital to our society that a disruption or destruction would have a severe impact on the social well-being and the economy on a national and an international level. CIs can be mutually dependent on each other and a failure in one infrastructure can cascade to another interdependent infrastructure to cause service disruptions. Methods to better assess and monitor CIs and their interdependencies in order to predict possible risks have to be developed. This work addresses the problem of the quality of information exchanged among interconnected CI, the quality of the relationship in terms of trust and security and the use of Trust and Reputation management along with the Policy Based Management paradigm is the proposed solution to be applied at the CI interconnection points for information exchange

Gestão por politicas / Aplicação a sistemas de firewall

Nesta dissertação é feita uma abordagem à gestão de redes baseadas em políticas focando a arquitectura PBN (Policy-Based Networking) proposta no âmbito do grupo de trabalho Policy Framework do IETF (Internet Engineering Task Force). São evidenciados os principais aspectos desta arquitectura, desde os protocolos de comunicação até às linguagens de especificação de políticas, passando pelos modelos necessários à representação de informação. Relativamente às linguagens de especificação de políticas, apresenta-se uma visão geral sobre a sua aplicabilidade na arquitectura PBN, sendo dado especial relevo à especificação de políticas referentes à área de segurança, através da descrição em pormenor da linguagem SPSL (Security Policy Specification Language). No âmbito dos protocolos de difusão de política, destaca-se o protocolo COPS (Common Open Policy Service) e COPS-PR (COPS for Policy provisioning), os quais são alvo de estudo detalhado. O documento termina com a descrição de uma aplicação de gestão de firewalls através do uso de políticas. Esta aplicação baseia-se na arquitectura de gestão por políticas (PBN) e aplica a linguagem SPSL e o protocolo COPS-PR

CityMii - An integration and interoperable middleware to manage a Smart City

Modern cities are supported by multiple heterogeneous IT systems deployed and managed by distinct agents. In general, those systems use old, dependent and non-standardized technologies, which make them legacy and incompatible systems. As smart cities are moving toward a fully centralized management approach, the lack of integration among systems raises several problems. Since they are independent, it is not easy to correlate information from different systems and put it together to work in order to achieve application goals. The collaboration among different systems enables an agent to offer new functionalities (services or just information about the city) that cannot be provided by any of these systems working as individual entities. The goal of this paper is to propose an integration middleware to support the management of Smart Cities in a dynamic, transparent and scalable way. The proposed middleware intends to support interoperability among different systems operating in a city.info:eu-repo/semantics/publishedVersio